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通胀持续降温!日本央行加息进程要继续推迟?

日本最新的通胀报告给了日本央行另一个继续等待的理由,同时也增加了未来几个月加息的可能性。

日本内务部周五公布,12月份不包括生鲜食品在内的CPI数据同比增长放缓至2.3%,符合市场预期。电力和天然气价格进一步下跌,加工食品价格涨幅放缓,令该指数承压。

服务业价格连续第二个月上涨2.3%,这是三十年来的最快增速,其中不包括销售税上调所造成的扭曲。

周五的数据是最新的迹象,表明日本由成本推动的通胀压力正在缓解,这与日本央行此前的预测相符。此前的数据显示,12月PPI与上年同期持平,为近三年来的最低水平。同月,东京的CPI数据降至一年多来的最低水平。

"通胀持续减速并不意味着日本央行不可能实现货币政策正常化," NLI研究所经济研究主管Taro Saito表示。"我不认为通胀会像日本央行预期的那样强劲,但它会在1%到2%之间稳定下来,日本央行可能会继续预测它在2%左右,这样他们就可以改变政策。"

Saito认为日本央行在4月可能会加息。外媒调查的经济学家一致预测,日本央行将在1月23日结束的会议上维持负利率政策不变,因为当局仍在评估元旦袭击日本西北海岸的地震的影响。

知情人士说,该行还将在会议上公布最新的季度展望,由于油价下跌,日本央行官员可能会讨论将4月份开始的财年核心CPI预期从2.8%下调至2.5%左右。

上周五的报告显示,12月份电力和天然气价格较上年同期下降了近21%。对电力和天然气的补贴使总体通胀率下降了0.49%。加工食品价格涨幅较慢,为6.2%。在一些异常值中,住宿价格飙升了59%,反映出一项单独的政府补贴结束,以及入境旅游业复苏带来的需求增强。

剔除新鲜食品和能源价格的更深层次的通胀指标降至3.7%,也符合预期。一些经济学家表示,这一价格指标能更真实地反映通胀水平,因为它剔除了能源价格波动的因素,而能源价格波动也受到政府补贴的影响。 外媒经济学家表示:

"总而言之,CPI报告并不能让日本央行相信2%的目标是安全的。我们预计美联储将在1月22日至23日的会议上维持政策稳定。"

日本央行行长植田和男曾表示,通胀在暂时降温后将再次回升,而一个关键焦点将是将于3月份结束的年度薪资谈判。知情人士说,日本央行官员认为,他们的价格预期在2%左右或更高,已经足够高了,他们现在的重点是前景的确定性是否会充分提高。

虽然日本央行继续将可持续通胀作为工资物价良性循环的一部分,但物价持续上涨一直是影响日本首相岸田文雄及其内阁支持率的因素之一,因为日本家庭承受着生活成本不断上升的压力。

自2022年4月以来,日本的通胀率一直高于日本央行2%的目标。由于工资增长滞后于物价上涨,截至11月,日本家庭的实际收入已经连续20个月下降。

岸田文雄周一在与中小企业高管举行的一次会议上,加大了鼓励企业涨薪速度超过通胀增速的力度。

值得注意的是,由于美元兑日元近期回升至148左右,对于日本来说,未来几个月进口价格压力可能重现。