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英国央行“超级鹰派”自述“转鸽”原因,直言市场的降息押注太超前!-市场参考-宏达数据

英国央行货币政策委员会成员凯瑟琳·曼恩(Catherine Mann)表示,市场对于今年英国降息预期过于激进,并认为英国央行不太可能在美联储降息之前采取行动。

上周,曼恩在货币政策委员会的投票中从支持加息转为支持将利率维持在5.25%不变。她在接受采访时表示,这一决定是基于英国劳动力市场疲软和消费者在酒店、餐厅等可自由支配服务上的支出减少而做出的。

然而,她警告称投资者对英国央行将在今年下半年快速连续降息的押注仍然过于乐观。目前市场预计从8月开始将有3次25个基点的降息,并且甚至预测英国央行将在全球范围内引领降息的趋势。

曼恩表示:"我认为市场定价的降息次数太多了——这是我个人的观点——因此,在某种意义上,我们不必降息,因为市场已经提前反应了。"

作为货币政策委员会中最鹰派的成员,自2021年12月以来,曼恩在每次会议中都投票支持加息,直到上周加入多数派,投出维持利率不变的一票。她的这一转变清楚地表明英国央行正准备自疫情爆发以来首次降息。

外媒表示,英国央行即将宣布战胜通胀,该国通胀曾在2022年底飙升至超过11%,但此后已降至3.4%。上周,英国央行行长贝利表示,英国正在"走向"赢得抗通胀之战,官员们无需等待通胀触及2%的目标再考虑降息。

曼恩也调整了她的观点,但仍认为投资者过于超前,投资者甚至一度预期英国央行会早于美联储降息。曼恩表示,这种情况极不可能发生,因为英国的核心通胀压力仍比美国或欧元区更为严重。

她说:"英国的工资价格比美国或欧元区更为强劲,而服务业价格也比这两个经济体更有粘性。因此,很难认为英国央行会在这两个经济体,特别是在美国之前率先降息。"

她提到改变投票立场的三个关键原因:首先,近几个月来,娱乐等"可自由支配服务"的消费明显减弱,这是消费者抵制价格上涨的迹象。

其次,英国紧张的劳动力市场也在放缓,这将减轻来自工资的通胀压力。此外,她还指出,员工寻求增加工作时间或找第二份工作以抵消生活的压力,但企业却更不愿意招聘新员工。

第三个支持她转变立场的因素是市场利率曲线,目前其定价的降息次数较今年早些时候有所减少。她说:"我在2月份投票支持加息的根本原因是,当时我认为市场的利率曲线相对于我的理想情况而言,松动得太多。"

曼恩补充道,市场利率曲线对经济结果的影响大于英国央行的决策本身。"市场利率曲线和抵押贷款利率等因素,才是影响借款人的实际因素,银行利率并不是借款人直接面对的利率。"

尽管曼恩发表了上述言论,但交易员对于英国央行今年将进行3次25个基点的降息押注并未改变。市场完全消化了8月首次降息的可能性,且认为6月降息的概率超过了70%。

在提及前美联储主席伯南克对英国央行进行利率预测的行为时,曼恩暗示英国央行不会采用美联储用于利率路径预测的"点阵图"。

她表示:"我们做得比点阵图更好,我们会明确告诉大家我们的投票情况,并通过演讲和采访解释原因。我们提供的信息远多于点阵图。"